加息概率减弱 房贷政策有所松动

　　首先从宏观层面看，虽然地产业去年下半年以来经历了前所未有的低迷，但当前市场对房子的刚性需求不减与热钱投机欲望仍然难以平抑的情况看，地产业出现崩盘的可能性并不大。从多家国内外权威机构对过去一个月国内CPI走势的预期看，6月份我国通货膨胀压力有望暂时得到缓解，市场普遍预期因维护经济持续稳定发展，防止发生滞胀，未来一阶段央行加息与继续从紧的必要性大大减弱，这对房地产行业来说无疑是最大的利好。

　　此外，有关资料显示，一些部门为刺激地产行业回暖正悄然松绑相关政策，近期上海市场对二手房相关金融贷款政策已经有所松动，无需结清贷款便可卖房，光大银行北京个人固定贷款利率于近日正式下调，其中最高下降0.35个百分点。由此可见，管理层对地产行业的调控意图非常清晰，既要防止暴涨，也要防止暴跌，因此，如果下半年地产市场影响到整体经济安全，不排除政策适度扶持的可能。有券商分析认为，虽然地产行业暴利时代已宣告结束，但是年内整个行业大致可以保证30%左右的利润增速，投资资金不必过于悲观。

　　地产股成价值洼地 机构开始关注

　　从地产股在当前两市中的估价情况分析，地产指数从去年11月最高点的4594.25点，下滑到6月20日最低的1616.31点，在短短不到半年时间内，下滑幅度达到64.82%，下跌幅度远远大于大盘。

　　目前大部分优质地产股2008年、2009年市盈率都在12至15倍左右，价值低估现象明显，并成为了市场中一个巨大的价值洼地。一旦投资者对于该行业未来的预期趋向稳定，资金将迅速回补，而从最近数个交易日资金纷纷涌进的情况看，地产股确已引起机构资金关注，后市下跌空间基本被封杀。

　　关注权重品种和北京地产

　　在当前管理层不断呼吁维稳的情况下，权重股应当作为最基本的布局品种，如万科A。作为深市最大权重股，一旦有资金介入，该股肯定能保持较长时间的活跃性，加之其曾一度出现管理层激励资金被套及继续补仓等现象，相信未来深跌的概率很小。此外，一批成长性突出、股性活跃的品种有望成为资金的主要运作对象，如泛海建设等，与此同时，随着奥运会热情的升温，不排除北京地产再度获得资金青睐，保利地产等股值得关注。而二三线地产股作为行情最后期的补涨对象，操作上应以投机性关注为主。

　　而从长期投资角度看，券商普遍认为在消化前期利空消息后，四季度房地产行业或将出现更大机会，建议标配地产股，关注现金充裕、具备较多的预售账款、具备较大稳定现金流自营业务、投资收益丰富的业绩维持增长的个股，如北京城建等。